一、基本面消息

　　央行發(fā)布的“2010年4月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況”顯示，2010年前四個(gè)月，金融市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)。4月份，銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行量增加；市場(chǎng)流動(dòng)性總體充足，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借和債券回購量較上月有所增加，貨幣市場(chǎng)利率下降。

　　央行周四發(fā)行50億元三月期票據(jù)，參考收益率為1.4896，連續(xù)二周各上升4.04個(gè)基點(diǎn)。由于短期流動(dòng)性緊張，本周央行大幅度削減了央行票據(jù)發(fā)行力度，單周資金凈投放量達(dá)到1450億元。5月迄今為止央行公開市場(chǎng)資金凈投放量為2240億元，加上國庫現(xiàn)金管理所投放的資金量，已基本對(duì)沖了5月10日提高準(zhǔn)備金率所回收的資金。市場(chǎng)貨幣緊縮態(tài)勢(shì)有所緩解。

　　二、股市及股指期貨走勢(shì)

　　周四在土地增值稅從嚴(yán)清算利空房地產(chǎn)板塊和股市，A股市場(chǎng)小幅低開后走低，連續(xù)擊穿了5日和10日均線，隨后在央行公開市場(chǎng)大幅凈投放資金引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策有所放松預(yù)期，引導(dǎo)股市放量反彈，一舉回到5-10日均線之上，但仍受制于20日均線。上證指數(shù)收盤2655.92點(diǎn)，上漲1.15%；滬深300指數(shù)收盤2859.98點(diǎn)，上漲1.64%。

　　周四滬深300股指期貨小幅低開后協(xié)同現(xiàn)貨股指下探回升，但反彈速度略大于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)，總持倉量繼續(xù)穩(wěn)步上升，單邊持倉達(dá)19982手，接近2萬手；總成交量略減。當(dāng)月IF1006合約收盤2901.4點(diǎn)，上漲2.56%。由于股指期貨上漲快過滬深300現(xiàn)貨指數(shù)，導(dǎo)致IF1006合約和IF1007合約存在一定的正向期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

　　三、股指期貨操作建議

　　央行公開市場(chǎng)操作大幅資金凈投放緩和市場(chǎng)的貨幣緊縮預(yù)期，引發(fā)收地產(chǎn)政策打壓的股市大幅探低反彈。股指受到5日、10日均線支撐，20日均線是股指目前面臨的壓力位置。股指期貨操作建議：IF1006合約多單持有，以2840為止損點(diǎn)；存在賣出IF1006合約、買入現(xiàn)貨指數(shù)的套利機(jī)會(huì)，扣除交易費(fèi)用和資金成本等等后的年化收益率為4.92%。(格林期貨 20100528)