昨日螺紋主力合約RB1005出現(xiàn)了自1月7日以來(lái)單日的最大跌幅，分析上午多頭大量增倉(cāng)RB1010進(jìn)行平倉(cāng)前的準(zhǔn)備，導(dǎo)致RB1005與RB1010盤中價(jià)差一度達(dá)到250元/噸左右，隨后多頭開(kāi)始了RB1005的大逃亡，大量的平倉(cāng)盤導(dǎo)致鋼價(jià)很快下破4250重要支撐，大量止損以及殺跌盤集中涌出，導(dǎo)致鋼價(jià)勢(shì)如破竹大幅跳水。

　　從今天的持倉(cāng)報(bào)告來(lái)看1005持倉(cāng)變化很大，浙江永安大減11107手，國(guó)泰君安大減19820手，沙鋼集團(tuán)也減少了3000手持倉(cāng)。而多頭方面，前20位會(huì)員均出現(xiàn)了大量的增倉(cāng)，說(shuō)明在有上述提到的原因以及江浙鋼貿(mào)企業(yè)資面臨壓力等因素導(dǎo)致的殺跌后，RB1005合約4100出頭的價(jià)格還是給予多頭非常大的誘惑力，而就連沙鋼這樣的空頭也適可而止，在價(jià)格大幅下跌的過(guò)程中大量平倉(cāng)出局，轉(zhuǎn)為追逐趨勢(shì)的技術(shù)派接盤入場(chǎng)，這種局面和鋼價(jià)前幾波下跌是有所不同的。

　　觀察到，今天鋼價(jià)的走勢(shì)完全脫離股市與其他商品的反彈氛圍，并且今天在鋼價(jià)的暴跌中開(kāi)始了RB1005向RB1010的移倉(cāng)，并且近期螺紋鋼的成交量以及持倉(cāng)量都會(huì)有所增加。今天螺紋鋼的異動(dòng)使得RB1005成交量又出現(xiàn)了久違的200萬(wàn)手，而RB1010的成交量也突破40萬(wàn)手，技術(shù)向下的突破將吸引大量空頭進(jìn)入追逐行情，但合理升水的價(jià)格也將吸引一部分多頭進(jìn)來(lái)進(jìn)行抄底。根據(jù)現(xiàn)貨面來(lái)說(shuō)節(jié)前變數(shù)已經(jīng)較小，即使需求不旺現(xiàn)貨大幅殺跌的動(dòng)能也較為不足，現(xiàn)貨價(jià)格的大幅波動(dòng)還是將在春節(jié)后發(fā)生。

　　 通過(guò)歷史數(shù)來(lái)看，螺紋鋼每年2-3月份都將是庫(kù)存快速增加的時(shí)期，主要原因在于鋼廠春節(jié)繼續(xù)生產(chǎn)，而下游需求在春節(jié)前后將進(jìn)入停滯階段，所以近期的庫(kù)存增加完全符合歷史庫(kù)存波動(dòng)的規(guī)律。不難發(fā)現(xiàn)除了2009年春節(jié)前鋼價(jià)快速上漲后，鋼價(jià)在節(jié)后出現(xiàn)暴跌，2007年、2008年庫(kù)存同樣在節(jié)前節(jié)后出現(xiàn)快速增加，但鋼價(jià)并未出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的盤整后啟動(dòng)一輪上漲行情。2010年的特殊之處在于，良好的預(yù)期使得庫(kù)存積壓過(guò)大，股市的跨年度行情未如期而至，加之中國(guó)銀根緊縮以及美元強(qiáng)勢(shì)反彈的預(yù)期等因素又嚴(yán)重打壓商品市場(chǎng)，在這樣的情況下，一旦資金面出現(xiàn)調(diào)控的話，巨量的螺紋鋼庫(kù)存又像一顆定時(shí)炸彈隨時(shí)可能爆炸。但認(rèn)為隨著3月份后螺紋鋼實(shí)體需求的逐漸顯現(xiàn)，鋼價(jià)如果能出現(xiàn)爆跌反而給中線多頭一個(gè)絕佳的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，所以對(duì)于現(xiàn)在的鋼價(jià)持3月份鋼價(jià)開(kāi)始的緩慢上漲的預(yù)期不變，節(jié)前節(jié)后仍有殺跌動(dòng)能的觀點(diǎn)，短線可短空，但盤面震蕩可能性較大，現(xiàn)貨如果跌至3500附近（RB1005 3900 RB1010 4200），殺跌動(dòng)能則將衰竭，多頭擇機(jī)入場(chǎng)，最多輸時(shí)間。

　　結(jié)論：

　　滬鋼短線仍有殺跌可能，但跌幅將逐漸收窄，跟蹤報(bào)告操作的投資者在今天4250下破后應(yīng)該止損出局，如果近期仍然想嘗試多單的話，可以用今天的低點(diǎn)作為止損，畢竟期價(jià)何時(shí)炒作節(jié)后需求的預(yù)期仍然是一個(gè)未知數(shù)。(長(zhǎng)城偉業(yè) 謝趙維)